FOMC（Federal Open Market Committee：連邦公開市場委員会） とは、アメリカの中央銀行にあたる連邦準備制度（FRB）における金融政策の最高意思決定機関です。政策金利であるフェデラルファンド（FF）金利の誘導目標を決定し、世界の金融市場に大きな影響を与えます。
FOMCの構成メンバー
FOMCは合計12名の投票権を持つメンバーで構成されます。
| 区分 | 人数 | 詳細 |
|---|---|---|
| FRB理事 | 7名 | 議長・副議長を含む連邦準備制度理事会のメンバー。常に投票権を持つ |
| ニューヨーク連銀総裁 | 1名 | 常に投票権を持つ（副議長を兼任） |
| 地区連銀総裁 | 4名 | 残り11の地区連銀総裁が毎年持ち回りで投票権を持つ |
投票権を持たない地区連銀総裁も会合には出席し、議論に参加します。全体で約19名が議論に加わることになります。
会合のスケジュール
- 定例会合 ：年8回（約6週間ごと）開催されます
- 臨時会合 ：金融危機など緊急時には臨時で開催されることがあります
- 2日間の日程 ：通常、火曜日と水曜日の2日間にわたって議論が行われます
FOMCの発表と市場への影響
FOMCの会合後には複数の情報が段階的に公開され、それぞれが市場に影響を与えます。
| 発表内容 | タイミング | 市場への影響 |
|---|---|---|
| FOMC声明文 | 会合終了直後 | 政策金利の決定と今後の方針（フォワードガイダンス）を示す。最も即座に市場が反応する |
| 議長記者会見 | 声明文発表後 | 議長が政策判断の背景を説明。質疑応答での発言が市場を動かすことも多い |
| 経済見通し（SEP） | 年4回の会合で公表 | GDP、失業率、インフレ率、FF金利の見通しを含む |
| ドットプロット | SEPと同時に公表 | 各メンバーの将来の金利見通しを点（ドット）で示す。市場の金利予想に大きく影響 |
| 議事録（Minutes） | 会合の3週間後 | 議論の詳細な内容が明らかになり、メンバー間の意見の相違などが読み取れる |
利上げ・利下げの市場への影響
FOMCの金利決定は、さまざまな資産クラスに影響を与えます。
| 資産クラス | 利上げ時の傾向 | 利下げ時の傾向 |
|---|---|---|
| 株式 | 下落圧力（特にグロース株） | 上昇圧力（特にグロース株） |
| 債券 | 価格下落・利回り上昇 | 価格上昇・利回り低下 |
| 米ドル | ドル高傾向 | ドル安傾向 |
| 金（ゴールド） | 下落圧力（ドル高・金利上昇のため） | 上昇圧力（ドル安・金利低下のため） |
| 不動産（REIT） | 下落圧力（借入コスト上昇） | 上昇圧力（借入コスト低下） |
| 新興国資産 | 資金流出による下落圧力 | 資金流入による上昇圧力 |
FOMCの注目ポイント
投資家がFOMCの会合で注目すべきポイントは以下の通りです。
- 金利の決定そのもの ：市場予想と一致しているかどうかが重要です。サプライズがあると市場は大きく動きます
- 声明文の文言の変化 ：前回からの文言の変更は、今後の政策方針の変化を示唆します
- 投票の内訳 ：反対票の有無やその理由から、メンバー間の意見の温度差がわかります
- ドットプロットの中央値 ：市場が織り込む金利パスとの乖離が注目されます
- 議長のトーン ：タカ派（引き締め寄り）かハト派（緩和寄り）かが市場心理に影響します
Welvioでの活用
Welvioでは、FOMC会合のスケジュールや金利見通しを踏まえたポートフォリオの調整に役立つ情報を提供しています。金利環境の変化に応じた資産配分の見直しや、FOMCの決定がご自身のポートフォリオに与える影響を確認することができます。