粉飾決算（Accounting Fraud / Window Dressing） とは、企業が 財務諸表を意図的に操作 し、実際よりも良い経営状況や業績に見せかける不正行為です。
粉飾決算の主な手口
| 手口 |
具体例 |
| 売上の水増し |
架空取引の計上、循環取引 |
| 費用の過少計上 |
経費の資産計上、減価償却の先延ばし |
| 在庫の水増し |
架空在庫の計上、評価の過大計上 |
| 引当金の過少計上 |
貸倒引当金の不十分な積み立て |
| 連結外し |
損失を抱える子会社を連結から除外 |
粉飾決算を見抜くサイン
| チェックポイント |
警戒すべき兆候 |
| 売上高と営業CFの乖離 |
売上は増加しているのに営業CFが減少 |
| 売上債権回転期間 |
業界平均より著しく長い |
| 在庫回転期間 |
不自然に在庫が増加 |
| 監査法人の変更 |
短期間で監査法人が交代 |
| 会計方針の変更 |
頻繁な会計基準の変更 |
粉飾決算の発覚パターン
主な発覚経路：
1. 内部告発（公益通報）
2. 監査法人の指摘
3. 証券取引等監視委員会の調査
4. メディアの調査報道
5. 取引先の破綻による連鎖的な発覚
法的責任と罰則
| 法律 |
罰則 |
| 金融商品取引法（有価証券報告書虚偽記載） |
10年以下の懲役または1,000万円以下の罰金 |
| 会社法（特別背任罪） |
10年以下の懲役または1,000万円以下の罰金 |
| 上場廃止 |
証券取引所の判断による |
| 課徴金 |
金融庁による行政処分 |
投資家の自衛策
- キャッシュフロー計算書 を重視する（利益よりも操作が難しい）
- 複数期間 の財務データを比較する
- 同業他社 との指標比較で異常値を検出する
- 監査意見 を確認する（限定付適正意見や不適正意見に注意）
- 第三者委員会報告書 が公表された場合は内容を精査する
Welvioでの活用
Welvioで財務指標の推移を確認し、不自然な変動がないかチェックすることで、粉飾決算のリスクを早期に察知する手がかりとして活用できます。