アンカリングバイアスとは

アンカリングバイアス（Anchoring Bias） とは、最初に接した数値や情報（アンカー=錨）に無意識に引きずられ、その後の判断が歪められる認知バイアスです。投資判断に大きな影響を与えます。

アンカリングバイアスの仕組み

最初の情報（アンカー）を基準にしてしまう:

例:
A社株を2,000円で購入
→ 現在1,500円に下落
→ 「2,000円に戻るまで売れない」
→ 2,000円がアンカーになっている

実際には:
企業の本質的価値が1,200円なら
1,500円でも割高

投資における代表的なアンカー

アンカリングバイアスの具体例

例1: 買値アンカー
A社株を1,000円で購入
業績悪化で500円に下落
「1,000円に戻るまで待つ」
→ 結果、さらに200円まで下落

例2: 高値アンカー
B社株の過去高値が5,000円
現在2,500円
「半値だから割安」
→ 実は業績が半減しており適正価格

例3: アナリスト目標
「目標株価3,000円」の記事を読む
→ 2,800円でも「まだ安い」と判断
→ 目標株価の根拠を検証していない

アンカリングバイアスの対策

「今この値段で買うか？」テスト

保有銘柄の評価法:

自分がこの銘柄を持っていないと仮定
→ 「今の価格で新規に買うか？」

買う → 保有継続
買わない → 売却を検討

→ 買値のアンカーを外して冷静に判断

アンカリングバイアスと損切り

損切りできない理由:
「買った値段に戻るはず」= アンカリング
「もう少し待てば」= 希望的観測

正しい判断:
企業の将来価値が現在の株価を下回るなら
買値に関係なく売却すべき

対策:
購入時に損切りラインを決めておく
（例: -10%で売却）
→ アンカリングの影響を排除

行動経済学的な解説

カーネマンとトベルスキーの実験（1974年）:

参加者にルーレットを回させる（10 or 65）
「国連加盟国のうちアフリカ諸国の割合は？」

10が出たグループ: 平均回答 25%
65が出たグループ: 平均回答 45%

→ 全く無関係な数字にも引きずられる
→ アンカリングの強力さを実証

アンカリングバイアスが影響する場面

市場全体でのアンカリング

日経平均が3万円を超えた場合:
→ 「3万円が底値」と多くの投資家が認識
→ 下落時に3万円付近で買い支え
→ 3万円がサポートラインになることも

→ 集団的なアンカリングが
   実際の市場価格に影響を与える

他のバイアスとの関係

アンカリングバイアスの克服法

Welvioでの活用

Welvioで保有銘柄のファンダメンタルズを客観的に確認し、買値ではなく企業の本質的価値に基づいた投資判断ができます。