キャッシュフロー計算書とは

キャッシュフロー計算書（Cash Flow Statement） とは、企業の一定期間（通常1年間）における現金（キャッシュ）の流出入を「営業活動」「投資活動」「財務活動」の3つの区分に分けて示す財務諸表です。損益計算書が「利益」を示すのに対し、CF計算書は実際の「お金の動き」を示します。

キャッシュフロー計算書の3区分

各区分の詳細

【営業活動CF】
本業で実際に生み出した現金

主な内容:
+ 税引後当期純利益
+ 減価償却費（非現金費用を戻し加算）
± 運転資本の変動（売掛金・在庫・買掛金）
- 税金の支払い
= 営業活動CF

良いサイン: 黒字、かつ純利益を上回る営業CF

【投資活動CF】
設備投資や金融投資の現金収支

主な内容:
- 設備投資（有形固定資産の取得）
+ 資産売却（固定資産・投資有価証券の売却）
- 他社の買収・出資
+ 投資の回収

通常はマイナス（成長企業は積極的に投資）

【財務活動CF】
資金の調達・返済の収支

主な内容:
+ 銀行借入・社債発行
- 借入返済・社債償還
- 配当金の支払い
± 自己株式の取得・処分

キャッシュフローパターンの読み方

損益計算書との違い

損益計算書（P/L）とCF計算書の違い:

例:
売上高 1,000万円（うち未回収500万円）
費用   700万円（うち減価償却100万円）
利益   300万円

→ 損益計算書上の利益: 300万円

CF計算書での計算:
収入: 1,000 - 500（未回収）= 500万円現金受取
費用: 700 - 100（減価償却は現金支出なし）= 600万円現金支払
→ 営業CF: 500 - 600 = -100万円！

利益は300万円でも現金はマイナス100万円
→ 「黒字倒産」が起きる理由

フリーキャッシュフロー（FCF）

FCF（フリーキャッシュフロー）の計算:

FCF = 営業活動CF - 設備投資（CAPEX）

意味:
企業が自由に使えるキャッシュ
→ 配当・自社株買い・M&A・借入返済に充てられる

例:
営業CF: 1,000億円
設備投資（投資CF内）: 300億円
FCF = 1,000 - 300 = 700億円

FCFが多い企業:
→ 株主還元余力が高い
→ 負債返済・成長投資が可能
→ 企業価値（DCF評価）が高い

CF計算書の投資分析での活用

Welvioでの活用

Welvioで企業のキャッシュフロー計算書を分析し、利益の質・FCFの水準・財務健全性を総合的に評価した上で投資判断の参考にできます。