変動利付債とは

変動利付債（Floating Rate Note / FRN） とは、利率（クーポン）が市場金利に連動して定期的に変動する債券です。一般的な固定利付債とは異なり、金利上昇局面でも債券価格の下落が限定的になるため、金利変動リスクの管理に活用されます。

変動利付債の仕組み

固定利付債:
発行時に決まった利率（例: 2.0%）が満期まで不変

変動利付債:
利率 = 基準金利 + スプレッド（上乗せ金利）
→ 基準金利の変動に応じて利率が見直される

例:
基準金利: TONA（東京オーバーナイト平均金利）
スプレッド: +0.5%

TONA = 0.3% → 利率 0.8%
TONA = 0.5% → 利率 1.0%
TONA = 1.0% → 利率 1.5%

利率見直しの仕組み

主な基準金利

変動利付債のメリット

変動利付債のデメリット

固定利付債との比較

金利環境別の活用法

日本の変動利付国債

個人向け国債（変動10年）:
・基準金利: 基準金利 × 0.66
・最低保証利率: 0.05%
・利払い: 年2回
・見直し: 半年ごと

特徴:
・元本保証（国が保証）
・1万円から購入可能
・中途解約可能（直前2回分の利息を返還）
→ 金利上昇局面で個人投資家に人気

変動利付債の価格変動要因

変動利付債が向いている投資家

Welvioでの活用

Welvioで金利環境の変化を把握し、変動利付債と固定利付債の最適な配分を検討することで、ポートフォリオの金利リスクを管理できます。