ラダー戦略とは

ラダー戦略（Ladder Strategy） とは、満期の異なる債券を階段（はしご）状に均等保有し、満期を迎えた債券を順次、最新の市場金利で再投資していく投資戦略です。金利変動リスクを分散し、安定した収入と流動性を確保できます。

ラダー戦略の基本構成

5年ラダーの例（500万円）:

1年物債券: 100万円（利回り1.0%）
2年物債券: 100万円（利回り1.5%）
3年物債券: 100万円（利回り2.0%）
4年物債券: 100万円（利回り2.5%）
5年物債券: 100万円（利回り3.0%）

→ 毎年100万円が満期を迎える
→ 満期金を最新の5年物債券に再投資

ラダー戦略の仕組み

1年目:
1年物が満期 → 5年物を購入（利回り3.2%）

2年目:
元2年物（現1年物）が満期 → 5年物を購入（利回り3.5%）

3年目:
元3年物（現1年物）が満期 → 5年物を購入（利回り3.0%）

→ 毎年、その時の金利で再投資
→ 金利変動リスクを平準化

ラダー戦略のメリット

ラダー戦略のデメリット

ラダー戦略の実例

600万円を10年ラダーで運用:

1年物: 60万円（利回り0.5%）
2年物: 60万円（利回り1.0%）
3年物: 60万円（利回り1.5%）
4年物: 60万円（利回り2.0%）
5年物: 60万円（利回り2.5%）
6年物: 60万円（利回り2.8%）
7年物: 60万円（利回り3.0%）
8年物: 60万円（利回り3.2%）
9年物: 60万円（利回り3.4%）
10年物: 60万円（利回り3.5%）

平均利回り: 約2.3%
年間利息: 約13.8万円

金利変動シナリオ別の効果

一括投資との比較

一括投資（5年物に500万円）:
金利が上昇しても5年間は再投資できない
→ 機会損失

ラダー戦略（1〜5年物に各100万円）:
毎年満期金を最新金利で再投資
→ 金利上昇の恩恵を受けられる

例:
1年後に金利が1%→3%に上昇

一括投資:
あと4年間は1%のまま

ラダー戦略:
1年後から3%で再投資開始

ラダー戦略の設計

短期ラダー vs 長期ラダー

株式版ラダー戦略

配当成長株のラダー:

高配当成熟企業: 30%（安定配当）
中配当成長企業: 40%（配当成長）
低配当高成長: 30%（将来の配当増期待）

→ 現在・近未来・遠い将来の収入を分散

定期預金ラダー

日本の定期預金でもラダー戦略可能:

100万円を5分割:
1年定期: 20万円
2年定期: 20万円
3年定期: 20万円
4年定期: 20万円
5年定期: 20万円

→ 毎年20万円が満期
→ 急な出費にも対応可能

ラダー戦略のリバランス

基本ルール:
満期を迎えたら最長期の債券を購入

例外的なリバランス:
・金利が極端に高い時: 全額を長期債に
・金利が極端に低い時: 短期債で様子見
・緊急資金需要: 再投資せず現金保有

→ 機械的に再投資が基本だが、
   柔軟性も持たせる

ラダー戦略の開始方法

一括開始の例

初年度に500万円を投資:
1年物 100万円
2年物 100万円
3年物 100万円
4年物 100万円
5年物 100万円

→ 即座に完成したラダー
→ 翌年から満期が来る

段階的開始の例

毎年100万円ずつ5年物を購入:

1年目: 5年物 100万円購入
2年目: 5年物 100万円購入（残り4年の債券も保有）
3年目: 5年物 100万円購入（残り3年、4年の債券も保有）
...
5年目: 5年ラダー完成

→ 初期資金が少なくても始められる

ラダー戦略の注意点

ラダー戦略と退職後生活

退職金3,000万円を10年ラダーで運用:

毎年300万円が満期
→ 生活費の一部として使用
→ 余剰分は再投資

メリット:
・毎年確実な現金化
・金利変動に柔軟に対応
・元本の大部分は保全
・計画的な資金管理

バーベル戦略との比較

Welvioでの活用

Welvioで債券ポートフォリオの満期分布を確認し、ラダー戦略に基づいた階段状の満期分散で安定した収入と流動性を確保できます。