マーケットニュートラルとは

マーケットニュートラル（Market Neutral） とは、買い（ロング）ポジションと売り（ショート）ポジションを同時に持つことで、市場全体の変動リスクを打ち消し、個別銘柄の選択眼のみで利益を追求する投資戦略です。

マーケットニュートラルの基本概念

市場リスク（ベータ）をゼロにする:

買いポジション: +100万円（ベータ +1）
売りポジション: -100万円（ベータ -1）
合計ベータ: +1 + (-1) = 0

→ 市場が上がっても下がっても影響を受けない
→ 銘柄選択の巧拙のみが成果に反映

マーケットニュートラルの種類

マーケットニュートラルの例

バリュー・グロース戦略:

買い（ロング）:
割安なバリュー株 500万円
（A社、B社、C社）

売り（ショート）:
割高なグロース株 500万円
（D社、E社、F社）

結果:
市場全体 -10% → 影響なし
バリュー株優位 +5% → 利益獲得

ペアトレードとの違い

マーケットニュートラルのメリット

マーケットニュートラルのリスク

ベータニュートラルの計算例

買いポジション:
A社 100万円（ベータ 1.2）→ 市場リスク +120万円相当
B社 100万円（ベータ 0.8）→ 市場リスク +80万円相当
合計: +200万円相当の市場リスク

売りポジション:
C社のベータが1.0なら、200万円分売る
→ 市場リスク -200万円相当

合計市場リスク: +200 - 200 = 0（ニュートラル）

マーケットニュートラル戦略の種類

マーケットニュートラルの実例

ヘッジファンドの運用例:

買いポジション:
ROE高、PER低の10銘柄
各100万円、合計1,000万円

売りポジション:
ROE低、PER高の10銘柄
ベータ調整後、合計1,000万円

年間リターン:
市場 +10%（影響なし）
ロング銘柄 +15%（+150万円）
ショート銘柄 +8%（-80万円）
純利益: 150 - 80 = 70万円（7%リターン）

マーケットニュートラルの手数料

マーケットニュートラルファンドの特徴

マーケットニュートラルの注意点

個人投資家の実践方法

マーケットニュートラルに適した相場

Welvioでの活用

Welvioで複数銘柄の分析を行い、買い候補・売り候補を選定してマーケットニュートラル戦略を検討できます（空売り取引は証券会社の信用取引口座が必要）。