モメンタム投資（Momentum Investing） とは、上昇トレンドにある資産を買い、その勢いが続く間保有する投資戦略です。「順張り」や「トレンドフォロー」とも呼ばれます。
モメンタム投資の基本原則
強いものはより強く、弱いものはより弱くなる
過去のパフォーマンスが良い資産は、しばらくの間その傾向が続くという経験則に基づきます。
逆張りとの違い
| 戦略 | 売買タイミング | 根拠 |
|---|---|---|
| モメンタム | 上昇中に買い | トレンドの継続 |
| 逆張り | 下落中に買い | 平均回帰 |
モメンタムの測定方法
| 指標 | 計算方法 |
|---|---|
| 価格モメンタム | 過去n期間のリターン |
| 相対モメンタム | 他の資産との比較 |
| 絶対モメンタム | 過去の自分との比較 |
一般的な計算期間
| 期間 | 用途 |
|---|---|
| 3ヶ月 | 短期モメンタム |
| 6ヶ月 | 中期モメンタム |
| 12ヶ月 | 長期モメンタム（最も研究されている） |
モメンタム投資の実践
銘柄選定
- 過去12ヶ月のリターンでランキング
- 上位20〜30%の銘柄を選択
- 定期的に入れ替え（月次または四半期）
シンプルな戦略例
- 価格が200日移動平均線より上なら保有
- 価格が200日移動平均線より下なら売却
モメンタム効果の学術的根拠
1993年のJegadeesh & Titmanの研究以降、多くの学術研究でモメンタム効果の存在が確認されています。
| 研究 | 発見 |
|---|---|
| 株式市場 | 3〜12ヶ月のモメンタム効果 |
| 国際市場 | 多くの国で確認 |
| 資産クラス | 株式以外でも存在 |
モメンタム投資のリスク
| リスク | 説明 |
|---|---|
| 急反転 | トレンドが急に反転すると大きな損失 |
| 回転売買 | 頻繁な売買で手数料・税金がかさむ |
| モメンタムクラッシュ | 市場反転時に大きな損失 |
Welvioでの活用
Welvioで保有資産のパフォーマンスを確認し、モメンタムの強い資産を把握できます。リバランス時の参考にしてください。