金融政策（Monetary Policy） とは、中央銀行が物価安定・経済成長・雇用の最大化などを目的として、金利や通貨供給量を調節する政策です。
金融政策の種類
| 種類 | 目的 | 手段 | 市場への影響 |
|---|---|---|---|
| 金融緩和 | 景気刺激・デフレ対策 | 利下げ・量的緩和 | 株高・円安・債券高 |
| 金融引き締め | インフレ抑制 | 利上げ・量的引き締め | 株安・円高・債券安 |
主な政策手段
| 手段 | 内容 |
|---|---|
| 政策金利の変更 | 短期金利の誘導目標を上下させる |
| 量的緩和（QE） | 国債などを買い入れて市場に資金を供給 |
| 量的引き締め（QT） | 保有資産を縮小して資金を吸収 |
| イールドカーブ・コントロール | 長期金利の上限を設定して誘導 |
| フォワードガイダンス | 将来の政策方針を事前に示して市場を誘導 |
| マイナス金利 | 政策金利をマイナスに設定して貸出を促進 |
主要中央銀行
| 中央銀行 | 国・地域 | 略称 |
|---|---|---|
| 日本銀行 | 日本 | BOJ |
| 米連邦準備制度理事会 | アメリカ | FRB / Fed |
| 欧州中央銀行 | ユーロ圏 | ECB |
| イングランド銀行 | イギリス | BOE |
金融政策と資産クラスの関係
| 資産 | 金融緩和時 | 金融引き締め時 |
|---|---|---|
| 株式 | 上昇しやすい | 下落しやすい |
| 債券価格 | 上昇 | 下落 |
| 不動産 | 上昇しやすい | 下落しやすい |
| 為替（円） | 円安傾向 | 円高傾向 |
| 金（ゴールド） | 上昇しやすい | ケースバイケース |
日本の金融政策の変遷
| 時期 | 政策 |
|---|---|
| 1999年〜 | ゼロ金利政策 |
| 2001年〜 | 量的緩和政策 |
| 2013年〜 | 異次元金融緩和（黒田バズーカ） |
| 2016年〜 | マイナス金利・YCC導入 |
| 2024年〜 | マイナス金利解除・利上げ開始 |
注意点
- 金融政策の効果には時間差（ラグ）がある
- 政策の「予想と実際の差」が市場を大きく動かす
- 中央銀行の声明文・記者会見の内容が重要
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