純有利子負債（Net Debt） とは、有利子負債（借入金・社債など）から現金・預金などの手元資金を差し引いた、実質的な借金のことです。企業の財務健全性を測る重要な指標です。
純有利子負債の計算
純有利子負債 = 有利子負債 - 現金・現金同等物
例:
有利子負債: 500億円
現金・預金: 200億円
──────────────────
純有利子負債: 300億円
→ 実質的には300億円の借金
純有利子負債の解釈
| 状態 |
意味 |
| プラス |
借金が現金を上回る（負債超過） |
| ゼロ |
借金と現金が同額 |
| マイナス |
現金が借金を上回る（ネットキャッシュ） |
有利子負債との違い
| 項目 |
有利子負債 |
純有利子負債 |
| 計算 |
借入金＋社債 |
有利子負債−現金 |
| 意味 |
総借入額 |
実質借入額 |
| 実態 |
手元資金を考慮しない |
手元資金で返済可能額を控除 |
純有利子負債を使った指標
| 指標 |
計算式 |
意味 |
| ネットD/Eレシオ |
純有利子負債÷自己資本 |
財務レバレッジ |
| 純有利子負債/EBITDA |
純有利子負債÷EBITDA |
返済能力（年数） |
純有利子負債/EBITDAの目安
| 倍率 |
評価 |
| 1倍以下 |
非常に健全 |
| 1〜3倍 |
健全 |
| 3〜5倍 |
やや注意 |
| 5倍超 |
財務リスク高い |
純有利子負債の活用
| 活用場面 |
内容 |
| 財務分析 |
借金の実質的な重さを把握 |
| 企業比較 |
同業他社との財務健全性比較 |
| M&A評価 |
買収対象の負債状況確認 |
| 信用力評価 |
返済能力の判断 |
業種による特徴
| 業種 |
傾向 |
| 製造業 |
設備投資で有利子負債が多め |
| IT・サービス |
資産軽量で純有利子負債が少ない |
| 不動産 |
物件取得で有利子負債が大きい |
| 商社 |
資源投資等で有利子負債が多い |
純有利子負債の注意点
| 注意点 |
説明 |
| 現金の質 |
運転資金として必要な現金も含む |
| オフバランス |
リースなど簿外負債に注意 |
| 為替影響 |
外貨建て負債は為替で変動 |
Welvioでの活用
Welvioで保有銘柄の財務データを確認し、純有利子負債から財務健全性を評価できます。