オーバーアロットメント（Over-Allotment） とは、IPO（新規株式公開）や公募増資の際に、投資家からの需要が供給を上回った場合に、当初の募集・売出数量を超えて 追加販売 できる仕組みです。
オーバーアロットメントの仕組み
当初の募集株数: 100万株
OA上限: 15万株（当初の15%まで）
需要が多い場合：
主幹事証券が大株主から15万株を借りて追加販売
→ 合計115万株を投資家に販売
オーバーアロットメントの流れ
| ステップ | 内容 |
|---|---|
| 1. 需要調査 | ブックビルディングで需要を把握 |
| 2. OA実施判断 | 需要超過の場合にOAを決定 |
| 3. 株式の借入 | 主幹事証券が大株主等から株を借りる |
| 4. 追加販売 | 借りた株を投資家に販売 |
| 5. 株式の返却 | グリーンシューオプション等で返却 |
グリーンシューオプション
オーバーアロットメントで借りた株式を返却する方法です。
| 方法 | 説明 |
|---|---|
| グリーンシューオプション行使 | 発行会社から公開価格で追加取得して返却 |
| 市場買い付け（シンジケートカバー） | 市場で株を買い戻して返却 |
- 株価が公開価格 以上 → グリーンシューオプションを行使
- 株価が公開価格 未満 → 市場で安く買い戻し（株価の下支え効果）
投資家への影響
| 影響 | 説明 |
|---|---|
| 需給調整 | 人気銘柄の供給量を増やし、過度な値上がりを抑制 |
| 株価安定 | シンジケートカバーによる下支え効果 |
| 希薄化 | グリーンシューオプション行使時は新株発行による希薄化の可能性 |
日本での上限
日本では、オーバーアロットメントの上限は 募集・売出株数の15% と定められています。
Welvioでの活用
WelvioでIPO銘柄のオーバーアロットメント情報を確認し、需給バランスの分析に活用できます。