政策金利 とは、中央銀行が金融政策を運営する際に目標とする金利のことです。経済全体の金利水準を左右する最も重要な金利です。
各国の政策金利
| 国・地域 |
中央銀行 |
政策金利の名称 |
| 米国 |
FRB |
FF金利（フェデラルファンド金利） |
| 日本 |
日銀 |
無担保コール翌日物金利 |
| ユーロ圏 |
ECB |
主要リファイナンス金利 |
| 英国 |
BOE |
バンクレート |
政策金利の役割
| 役割 |
説明 |
| 物価安定 |
インフレ/デフレを調整 |
| 景気調整 |
経済の過熱・冷え込みを調整 |
| 為替への影響 |
金利差が為替に影響 |
政策金利と経済
利上げ → 借入コスト上昇 → 消費・投資減少 → 景気抑制・インフレ抑制
利下げ → 借入コスト低下 → 消費・投資増加 → 景気刺激
政策金利の決定プロセス
| 国 |
決定機関 |
開催頻度 |
| 米国 |
FOMC |
年8回 |
| 日本 |
日銀金融政策決定会合 |
年8回 |
| ユーロ圏 |
ECB理事会 |
年8回 |
投資への影響
| 資産クラス |
利上げの影響 |
利下げの影響 |
| 債券 |
価格下落 |
価格上昇 |
| 株式 |
下落圧力 |
上昇圧力 |
| 不動産 |
下落圧力 |
上昇圧力 |
| 為替 |
自国通貨高 |
自国通貨安 |
金利サイクル
| 局面 |
特徴 |
| 利上げ局面 |
インフレ抑制、景気過熱抑制 |
| 金利据え置き |
様子見、効果を見極め |
| 利下げ局面 |
景気刺激、デフレ対策 |
市場の織り込み
| 指標 |
説明 |
| FF金利先物 |
米国の政策金利予想 |
| OIS（翌日物金利スワップ） |
将来の政策金利予想 |
| ドットプロット |
FRB委員の金利見通し |
政策金利と預金金利の関係
| 関係 |
説明 |
| 連動性 |
政策金利上昇→預金金利も上昇傾向 |
| タイムラグ |
即座には反映されないことも |
| 銀行の裁量 |
預金金利は銀行が決定 |
Welvioでの活用
Welvioでポートフォリオを管理する際、政策金利の動向を参考に債券や株式の配分を検討できます。