プライベートエクイティ（PE: Private Equity） とは、未上場企業や上場企業の非公開化に投資し、経営改善や成長支援を通じて企業価値を向上させた後、売却（エグジット）して利益を得る投資形態です。
PEの基本的な仕組み
1. 資金調達: 機関投資家からファンドに出資を募る
2. 投資: 対象企業の株式を取得
3. 価値向上: 経営改善・成長支援
4. エグジット: 株式売却で利益を実現
エグジット方法:
・IPO（再上場）
・他社への売却（トレードセール）
・別のPEファンドへの売却（セカンダリー）
PEの投資種類
| 種類 |
対象 |
特徴 |
| バイアウト |
成熟企業 |
経営改善で価値向上 |
| グロース |
成長企業 |
成長資金を提供 |
| ベンチャーキャピタル |
スタートアップ |
初期段階からの投資 |
| ディストレスト |
経営難の企業 |
再建による価値回復 |
| メザニン |
- |
劣後ローン・優先株 |
PEファンドの構造
| 関係者 |
役割 |
| GP（ジェネラルパートナー） |
ファンドの運営・投資判断 |
| LP（リミテッドパートナー） |
出資者（年金、保険会社等） |
PEの報酬体系
管理報酬: 運用資産の約2%/年
成功報酬: 利益の約20%（キャリードインタレスト）
例:
ファンド規模: 1,000億円
管理報酬: 年20億円
投資リターン: 500億円の利益
成功報酬: 500 × 20% = 100億円
→ 「2 and 20」モデルと呼ばれる
PEの投資リターン
| 指標 |
説明 |
| IRR |
内部収益率（年率換算の利回り） |
| MOIC |
投資倍率（回収額÷投資額） |
| DPI |
実現倍率（分配額÷出資額） |
主要なPEファンド
| ファンド |
本拠地 |
特徴 |
| ブラックストーン |
米国 |
世界最大級のPEファンド |
| KKR |
米国 |
LBOの先駆者 |
| カーライル |
米国 |
グローバル展開 |
| ベインキャピタル |
米国 |
日本でも活発 |
| MBKパートナーズ |
アジア |
アジア特化型 |
個人投資家とPE
従来: 機関投資家のみ（最低投資額が数億円）
最近の変化:
・PE関連の上場企業に投資（ブラックストーン等）
・PE型ETFの登場
・一部のPEファンドが小口化
・上場PEファンド（ティッカーで購入可能）
→ 間接的にPE投資のリターンを享受可能
PEの注意点
| 注意点 |
説明 |
| 流動性が低い |
通常7〜10年のロック期間 |
| 情報の不透明性 |
非上場企業のため開示が限定的 |
| Jカーブ効果 |
初期は管理報酬等でリターンがマイナス |
| 高い報酬 |
管理報酬と成功報酬が利回りを圧迫 |
Welvioでの活用
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