リフレーション（Reflation） とは、デフレーション（物価下落）の状態から脱却し、緩やかなインフレーション（物価上昇）へと回復させる政策、またはその過程にある経済状態のことです。
関連用語との違い
| 用語 | 物価の状態 | 説明 |
|---|---|---|
| インフレーション | 上昇 | 物価が持続的に上昇 |
| デフレーション | 下落 | 物価が持続的に下落 |
| ディスインフレーション | 上昇（鈍化） | インフレ率が低下中 |
| リフレーション | 下落→上昇へ転換 | デフレからインフレへの回復過程 |
| スタグフレーション | 上昇 | 景気停滞下でのインフレ |
リフレーション政策の手段
| 政策手段 | 内容 |
|---|---|
| 金融緩和 | 政策金利の引き下げ |
| 量的緩和（QE） | 中央銀行による国債等の大規模購入 |
| 財政出動 | 政府支出の拡大や減税 |
| インフレ目標 | 中央銀行が目標インフレ率を設定・公表 |
リフレーション期の資産別パフォーマンス
| 資産クラス | 傾向 | 理由 |
|---|---|---|
| 株式 | 上昇しやすい | 景気回復期待で企業収益が改善 |
| コモディティ | 上昇しやすい | 需要拡大で商品価格が上昇 |
| 債券 | 下落しやすい | インフレ・金利上昇で価格が低下 |
| 不動産 | 上昇しやすい | 低金利と需要回復の恩恵 |
| 金（ゴールド） | ケースバイケース | 実質金利と通貨安の影響を受ける |
リフレトレードとは
景気回復とインフレ再加速を見込んで行う投資戦略を リフレトレード と呼びます。
| 戦略 | 内容 |
|---|---|
| バリュー株の買い | 景気敏感なバリュー株が恩恵を受けやすい |
| コモディティの買い | 原油・銅などの需要が増加 |
| 長期債の売り | 金利上昇で長期債価格が下落 |
| インフレ連動債の買い | インフレ率上昇で恩恵 |
Welvioでの活用
Welvioでポートフォリオを管理する際、経済がリフレーション局面にあるかを意識してください。景気敏感株やコモディティの比率を高めるなど、資産配分の見直しに活用できます。