リスクプレミアム とは、リスクのある資産に投資することで、無リスク資産より高く期待されるリターン（上乗せ分）のことです。
計算式
リスクプレミアム = 期待リターン − 無リスク金利
リスクプレミアムの種類
| 種類 |
説明 |
目安 |
| 株式リスクプレミアム |
株式の無リスク金利に対する超過リターン |
4〜6% |
| 信用リスクプレミアム |
社債の国債に対する上乗せ金利 |
0.5〜3% |
| 流動性プレミアム |
流動性の低い資産の追加リターン |
0.5〜2% |
| 期間プレミアム |
長期債の短期債に対する上乗せ |
0.5〜1.5% |
株式リスクプレミアムの歴史的水準
| 市場 |
長期平均（年率） |
| 米国株式 |
約5〜6% |
| 日本株式 |
約3〜5% |
| 新興国株式 |
約6〜8% |
リスクプレミアムと投資判断
| リスクプレミアム |
市場の状態 |
投資判断 |
| 高い |
株価が割安 |
投資妙味あり |
| 低い |
株価が割高 |
慎重に |
| マイナス |
バブルの可能性 |
警戒 |
CAPMでの活用
資本資産価格モデル（CAPM）では、リスクプレミアムを使って期待リターンを計算します。
期待リターン = 無リスク金利 + β × 株式リスクプレミアム
リスクプレミアムの変動要因
| 要因 |
プレミアムへの影響 |
| 景気後退懸念 |
上昇 |
| 中央銀行の緩和 |
低下 |
| 地政学リスク |
上昇 |
| 投資家心理改善 |
低下 |
Welvioでの活用
Welvioでポートフォリオの期待リターンを設定する際、各資産クラスのリスクプレミアムを考慮して現実的な目標を設定できます。