仕組債（Structured Bond） とは、オプションやスワップなどのデリバティブを組み込んだ債券です。通常の債券より高い利回りが期待できますが、複雑なリスクが伴います。
仕組債の主な種類
| 種類 | 特徴 |
|---|---|
| EB債（他社株転換債） | 株価が一定水準を下回ると株式で償還される |
| リバースフローター | 金利が下がると利息が増える |
| デュアルカレンシー債 | 元本と利息が異なる通貨で支払われる |
| 日経リンク債 | 日経平均に連動して償還条件が変わる |
EB債の仕組み（例）
条件: 参照銘柄A社株、ノックイン価格=当初株価の65%
利率: 年10%（通常の債券より高い）
・株価がノックイン価格を下回らなければ → 元本＋高い利息で償還
・株価がノックイン価格を下回ると → A社株式で償還（大幅な元本割れの可能性）
仕組債のリスク
| リスク | 説明 |
|---|---|
| 元本割れ | ノックイン条件に抵触すると大きな損失 |
| 流動性リスク | 途中売却が困難 |
| 複雑性 | 商品性を正しく理解しにくい |
| 早期償還 | 有利な条件で早期償還されるケースがある |
| 発行体リスク | 発行体が破綻すると元本が返らない |
金融庁の注意喚起
金融庁は仕組債の販売について注意喚起を行っています。高い利回りに惹かれて購入する前に、最大損失額を必ず確認してください。
通常の債券との比較
| 項目 | 通常の債券 | 仕組債 |
|---|---|---|
| 利回り | 低〜中程度 | 高い |
| 元本保証 | 発行体が健全なら原則あり | 条件次第で元本割れ |
| 複雑さ | シンプル | 複雑 |
| 流動性 | 比較的高い | 低い |
Welvioでの活用
仕組債を保有している場合は、Welvioでポートフォリオ全体における仕組債の比率を確認し、リスクが集中していないかチェックしてください。