タイムディケイとは

タイムディケイ（Time Decay、時間的価値の減少） とは、オプションのプレミアム（価格）のうち時間的価値が、満期日に向けて減少していく現象です。オプションの買い手にとって不利に、売り手にとって有利に作用します。

タイムディケイの基本

オプション価格 = 本質的価値 + 時間的価値

本質的価値: 今すぐ行使した場合の利益
時間的価値: 今後の値動きへの期待分

時間の経過:
→ 時間的価値が減少（タイムディケイ）
→ 満期日にはゼロになる

タイムディケイのイメージ

タイムディケイの特徴

時間的価値の減少は一定ではない:
→ 残存期間が長い → ゆっくり減少
→ 残存期間が短い → 急速に減少

数学的には:
時間的価値 ∝ √残存日数

90日の時間的価値 ≒ √90 ÷ √180 × 初期値
→ 残存期間が半分になっても
  時間的価値は約70%残る（30%減少）

シータ（Θ）との関係

タイムディケイと戦略

買い手と売り手の対策

買い手の対策:
・残存期間が長いオプションを選ぶ
・早めの利益確定・損切り
・ITMオプション（時間的価値の割合が小さい）
・満期直前の購入を避ける

売り手の対策:
・残存30〜45日のオプションを売る
  （タイムディケイ加速の恩恵を受ける）
・ATM付近を売る（シータが最大）

タイムディケイの注意点

Welvioでの活用

Welvioでオプション取引を検討する際、タイムディケイの影響を理解して適切な残存期間の選択や戦略立案の参考にできます。