トレイナーレシオ（Treynor Ratio） とは、市場リスク（ベータ）1単位あたりの超過リターンを測定する指標です。十分に分散されたポートフォリオの評価に適しています。
トレイナーレシオの計算
トレイナーレシオ = (ポートフォリオのリターン - 無リスク金利) ÷ ベータ
シャープレシオとの違い
| 項目 |
トレイナーレシオ |
シャープレシオ |
| リスク指標 |
ベータ（市場リスク） |
標準偏差（総リスク） |
| 適した対象 |
分散済みポートフォリオ |
単独ファンド |
| 前提 |
分散で個別リスク消去 |
リスク全体を評価 |
計算例
ポートフォリオのリターン: 15%
無リスク金利: 2%
ベータ: 1.2
トレイナーレシオ = (15% - 2%) ÷ 1.2 = 10.83%
トレイナーレシオの解釈
| 値 |
意味 |
| 高い |
市場リスクに対して効率的にリターンを獲得 |
| 低い |
市場リスクに見合ったリターンを得ていない |
| マイナス |
無リスク金利を下回るパフォーマンス |
ベータとは
| ベータ値 |
意味 |
| 1.0 |
市場と同じ動き |
| 1.0超 |
市場より大きく動く |
| 1.0未満 |
市場より小さく動く |
| 0 |
市場と無相関 |
使い分けの目安
| 状況 |
推奨指標 |
| 単独ファンドの評価 |
シャープレシオ |
| 分散ポートフォリオの評価 |
トレイナーレシオ |
| 下落リスク重視 |
ソルティノレシオ |
注意点
- 分散が不十分なポートフォリオには不適切
- ベータの推定期間により結果が変わる
- 市場インデックスの選択が重要
Welvioでの活用
Welvioで管理するポートフォリオが十分に分散されている場合、トレイナーレシオを参考に市場リスクに対する効率性を評価できます。