ドルインデックス（DXY: Dollar Index） とは、主要6通貨に対する米ドルの強さを示す指数です。
ドルインデックスの構成
| 通貨 | ウェイト |
|---|---|
| ユーロ（EUR） | 57.6% |
| 日本円（JPY） | 13.6% |
| 英ポンド（GBP） | 11.9% |
| カナダドル（CAD） | 9.1% |
| スウェーデンクローナ（SEK） | 4.2% |
| スイスフラン（CHF） | 3.6% |
ユーロの比重が半分以上を占めるため、EUR/USDの動きに大きく影響されます。
ドルインデックスの見方
| 水準 | 解釈 |
|---|---|
| 100以上 | ドル高傾向 |
| 100 | 基準値（1973年3月時点を100として算出） |
| 100未満 | ドル安傾向 |
過去の推移
| 時期 | 水準 | 背景 |
|---|---|---|
| 1985年（プラザ合意前） | 約160 | 歴史的ドル高 |
| 2008年（リーマン後） | 約70 | 大幅なドル安 |
| 2022年 | 約114 | FRB利上げでドル高 |
ドルインデックスと各市場の関係
| 市場 | DXY上昇時 | DXY下落時 |
|---|---|---|
| 新興国株式 | 下落傾向 | 上昇傾向 |
| 金（ゴールド） | 下落傾向 | 上昇傾向 |
| 原油 | 下落傾向 | 上昇傾向 |
| 米国株 | 海外売上減少 | 海外売上増加 |
ドルインデックスの限界
| 限界 | 説明 |
|---|---|
| ユーロ偏重 | 新興国通貨が含まれない |
| 古い構成 | 1973年の貿易比率ベース |
| 円の比重 | 日本との貿易量に比べ低い |
代替指標
| 指標 | 特徴 |
|---|---|
| 実質実効為替レート | インフレ調整済み、貿易加重 |
| 名目実効為替レート | より多くの通貨を含む |
| Bloomberg Dollar Index | 新興国通貨も含む |
投資への活用
| 状況 | 投資判断の参考 |
|---|---|
| DXY上昇トレンド | 米ドル建て資産に有利 |
| DXY下落トレンド | 新興国・コモディティに有利 |
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