流動性リスク（Liquidity Risk） とは、必要な時に資産を適正な価格で売却できないリスクのことです。
流動性リスクの種類
| 種類 | 内容 |
|---|---|
| 市場流動性リスク | 取引量が少なく売買が困難 |
| 資金流動性リスク | 必要な資金を調達できない |
流動性が高い資産・低い資産
| 流動性 | 資産例 | 特徴 |
|---|---|---|
| 高い | 現金、普通預金 | いつでも使える |
| 高い | 大型株、国債 | すぐに売却可能 |
| 中程度 | 中小型株、社債 | 売買に時間がかかる場合も |
| 低い | 不動産、未公開株 | 売却に数ヶ月かかることも |
| 低い | 美術品、コレクション | 買い手を見つけるのが困難 |
流動性リスクが顕在化する状況
| 状況 | 説明 |
|---|---|
| 市場の混乱時 | パニック売りで買い手不在 |
| 大量売却時 | 自分の売りで価格が下落 |
| 急な資金需要 | 換金を急ぐと不利な価格に |
| 市場閉鎖 | 取引所の一時停止 |
流動性リスクの測定指標
| 指標 | 内容 |
|---|---|
| 売買高 | 1日の取引量 |
| 売買代金 | 1日の取引金額 |
| ビッド・アスク・スプレッド | 買値と売値の差 |
| 市場インパクト | 大量注文が価格に与える影響 |
ビッド・アスク・スプレッドの例
| 資産 | スプレッド | 流動性 |
|---|---|---|
| 大型株 | 0.01〜0.1% | 非常に高い |
| 中小型株 | 0.5〜2% | 中程度 |
| 新興国債券 | 1〜3% | やや低い |
| 不動産 | 5〜10%以上 | 低い |
流動性リスクへの対策
| 対策 | 説明 |
|---|---|
| 分散投資 | 流動性の異なる資産を組み合わせ |
| 緊急資金の確保 | すぐに使える現金を保有 |
| 計画的な売却 | 時間をかけて少しずつ売る |
| 流動性プレミアム | 低流動性資産には高リターンを要求 |
流動性プレミアム
流動性が低い資産は、そのリスクに見合った追加リターン（流動性プレミアム）を期待できます。
| 資産 | 期待される追加リターン |
|---|---|
| 小型株 | 1〜3%程度 |
| 未公開株 | 3〜5%程度 |
| 不動産 | 2〜4%程度 |
投資家が注意すべき点
| 注意点 | 説明 |
|---|---|
| 投資信託の解約 | 大量解約で不利な価格での売却 |
| ETFの乖離 | 流動性低下でNAVとの乖離拡大 |
| レバレッジ | 流動性危機で強制売却のリスク |
Welvioでの活用
Welvioで資産の流動性を意識し、緊急時にすぐ現金化できる資産と長期保有前提の資産を区別して管理できます。