営業利益（Operating Profit） とは、企業が本業の事業活動から得た利益です。売上高から売上原価と販売費及び一般管理費（販管費）を差し引いて算出します。
計算式
営業利益 = 売上高 - 売上原価 - 販管費
例: 売上高1,000億円、売上原価600億円、販管費300億円
営業利益 = 1,000 - 600 - 300 = 100億円
損益計算書における位置づけ
| 項目 |
計算方法 |
| 売上高 |
商品・サービスの販売額 |
| 売上総利益（粗利） |
売上高 - 売上原価 |
| 営業利益 |
売上総利益 - 販管費 |
| 経常利益 |
営業利益 + 営業外収益 - 営業外費用 |
| 当期純利益 |
経常利益 + 特別利益 - 特別損失 - 法人税等 |
営業利益でわかること
| ポイント |
内容 |
| 本業の稼ぐ力 |
金融収支や特別損益を除いた本業の実力 |
| コスト管理能力 |
原価・販管費をどれだけ効率的に管理しているか |
| 競争力 |
同業他社と比較して収益性が高いか |
| 持続性 |
営業外要因に頼らない安定した利益かどうか |
営業利益と他の利益の違い
| 利益の種類 |
含まれる要素 |
特徴 |
| 営業利益 |
本業のみ |
事業の実力を反映 |
| 経常利益 |
本業 + 財務活動 |
金利や為替差損益を含む |
| 当期純利益 |
すべての損益 |
特別損益・税金を含む最終利益 |
| EBITDA |
営業利益 + 減価償却費 |
設備投資の影響を除外 |
営業利益の分析ポイント
| 分析項目 |
確認事項 |
| 前年比較 |
増益か減益か、その要因は何か |
| 営業利益率 |
売上高に対する割合（業種平均と比較） |
| 増収増益 |
売上と利益が同時に伸びているか |
| セグメント別 |
どの事業が利益を牽引しているか |
業種別の営業利益率の目安
| 業種 |
標準的な水準 |
| ソフトウェア・IT |
15〜25% |
| 製薬 |
15〜20% |
| 製造業 |
5〜10% |
| 小売業 |
2〜5% |
| 建設業 |
3〜7% |
営業利益に影響する要因
| 要因 |
増益方向 |
減益方向 |
| 販売価格 |
値上げ成功 |
値下げ競争 |
| 原材料費 |
コスト低下 |
資源価格上昇 |
| 人件費 |
生産性向上 |
賃上げ・人手不足 |
| 販売量 |
需要増加 |
市場縮小 |
投資判断での活用
| 場面 |
活用方法 |
| 銘柄スクリーニング |
営業利益が安定的に成長している企業を選定 |
| 業績予想との比較 |
コンセンサス予想と実績の乖離を確認 |
| 同業他社比較 |
営業利益率で競争力を比較 |
| 決算分析 |
増減要因を確認し将来を予測 |
Welvioでの活用
Welvioで保有銘柄の営業利益の推移を確認し、本業の収益力が安定的に成長しているかを判断する材料として活用できます。営業利益率の高い企業への投資配分を検討する際にも参考になります。