上昇局面捕捉率とは

上昇局面捕捉率（Upside Capture Ratio） とは、ベンチマーク（市場指数）が上昇した期間において、ファンドやポートフォリオがどれだけその上昇に参加できたかを示すパフォーマンス指標です。

上昇局面捕捉率の計算式

上昇局面捕捉率 = (ファンドの上昇期間平均リターン ÷ 市場の上昇期間平均リターン) × 100

例:
市場が上昇した月の平均リターン: +3%
ファンドの同期間平均リターン: +3.6%
上昇局面捕捉率 = 3.6 ÷ 3 × 100 = 120%

上昇局面捕捉率の解釈

上昇局面捕捉率の例

ファンドA:
上昇局面捕捉率 120%
→ 市場が+10%上昇すると、ファンドは+12%上昇

ファンドB:
上昇局面捕捉率 80%
→ 市場が+10%上昇すると、ファンドは+8%上昇

下落局面捕捉率との組み合わせ

上昇局面捕捉率が高い要因

上昇局面捕捉率が低い要因

上昇局面捕捉率の活用

投資家のタイプ別の好み

上昇局面捕捉率の計算期間

上昇局面捕捉率の注意点

上昇・下落捕捉率のマトリクス

高上昇捕捉率 × 低下落捕捉率 = 最高
（市場が上がれば大きく上昇、下がれば小幅下落）

例: 優秀なアクティブファンド
上昇捕捉率 130%、下落捕捉率 70%

低上昇捕捉率 × 高下落捕捉率 = 最悪
（市場が上がっても小幅上昇、下がれば大きく下落）

例: 運用失敗ファンド
上昇捕捉率 70%、下落捕捉率 130%

キャプチャレシオ

キャプチャレシオ = 上昇捕捉率 ÷ 下落捕捉率

例:
上昇捕捉率 120%、下落捕捉率 80%
キャプチャレシオ = 120 ÷ 80 = 1.5

1.0以上 = 良好（上昇時に有利）
1.0未満 = 不良（下落時に不利）

実例分析

インデックスファンド:
上昇捕捉率 100%、下落捕捉率 100%
→ 市場と同じ動き

アクティブファンドA（攻撃型）:
上昇捕捉率 140%、下落捕捉率 120%
→ 強気相場で有利

アクティブファンドB（防御型）:
上昇捕捉率 90%、下落捕捉率 70%
→ 弱気相場で有利

上昇局面捕捉率の限界

Welvioでの活用

Welvioでポートフォリオの上昇局面捕捉率を確認し、市場上昇時にどれだけ参加できているかを評価できます。下落局面捕捉率と合わせて総合的なリスク・リターン特性を把握できます。